国信证券-酒店餐饮行业连锁业态3月策略：政策与旺季共振，布局质优龙头.pdf

n行情回顾：服务消费政策预期+春节消费旺季，餐酒龙头持续表现。2026年1月，A/H/美股连锁酒店餐饮、外卖平台涨幅前5名个股为九毛九、锅圈、阿里巴巴-W、

君亭酒店、古茗。其中九毛九领涨，公司最新公告显示核心品牌太二25Q4同店降幅继续收窄至-3%，怂火锅九毛九品牌同店降幅则相对稳健；锅圈发布业绩预告业

绩维持强劲增长，预计2025年核心经营利润约4.5-4.7亿元，同增44.8-52%；阿里巴巴-W预计受益于千问模型生态融合及芯片业务进展；其次君亭酒店、古茗也

涨幅良好。2026年2月至今，春节旺季催化，同店收入/RevPAR存强修复动能龙头如百胜中国、华住集团-S