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基于行为金融学视角：投资者行为偏差对中国A股IPO抑价影响的实证探究

一、引言

1.1研究背景与意义

在金融市场中，首次公开发行（InitialPublicOffering，简称IPO）是企业融入资本市场、实现扩张发展的关键步骤。对于企业而言，IPO不仅能够筹集大量资金，还能提升企业知名度，完善公司治理结构；对于投资者来说，IPO提供了投资新兴企业、获取资本增值的机会。然而，全球范围内的IPO市场普遍存在着一个引人注目的现象——IPO抑价，即新股上市首日收盘价显著高于发行价，使得投资者在上市首日便能获得超额收益。

中国A股市场作为全球重要的资本市场之一，IPO抑价现