【东方金诚-2026研报】十四届全国人大四次会议在京开幕，2026年经济增长目标4.5%-5%.pdfVIP

十四届全国人大四次会议在京开幕；2026年经济增长目标4.5%-5%

【内容摘要】3月5日，资金面整体宽松；债市先走弱后转强，长债收益率小幅下行；转债市

场延续震荡走弱，转债个券多数下跌；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期

国债收益率普遍大幅上行。

一、债市要闻

（一）国内要闻

【十四届全国人大四次会议在京开幕】第十四届全国人民代表大会第四次会议3月5日上午

在北京人民大会堂开幕。国务院总理李强在《政府工作报告》中提出，今年发展主要预期目标

是：经济增长4.5%-5%，在实际工作中努力争取更好结果；城镇调查失业率5.5%左右，城镇新

增就业1200万人以上；居民消费价格涨幅2%左右；居民收入增长和经济增长同步；国际收支

基本平衡；粮食产量1.4万亿斤左右；单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右。

【习近平在参加江苏代表团审议时强调，经济大省要在研究新情况解决新问题上下功夫出经

验】国家主席习近平3月5日下午在参加他所在的十四届全国人大四次会议江苏代表团审议

时强调，完成“十五五”经济社会发展目标任务，需要应对更加复杂的环境、解决更多深层次

矛盾。江苏等经济大省处在改革开放前沿，要在研究新情况、解决新问题上下功夫、出经验。

江苏代表团审议热烈，气氛活跃。

【政府工作报告：继续实施更加积极的财政政策】国务院总理李强3月5日在《政府工作报

告》中提出，将坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和

跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。继续实施更加积极的财政政策。今年赤字率拟

按4%左右安排，赤字规模5.89万亿元、比上年增加2300亿元。一般公共预算支出规模将首

次达到30万亿元、比上年增加约1.27万亿元。拟发行超长期特别国债1.3万亿元，持续支持

“两重”建设、“两新”工作等。拟发行特别国债3000亿元，支持国有大型商业银行补充资

本。拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，完善专项债券项目负面清单管理和自审自发试点，

重点支持建设重大项目、置换隐性债务、消化政府拖欠账款等。今年财政支出继续保持相当规

模，要持续用力优化支出结构，更加注重支持提振消费、投资于人、保障民生等方面，提高财

政资金使用效益。

【政府工作报告：继续实施适度宽松的货币政策】国务院总理李强3月5日在《政府工作报

告》中提出，继续实施适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政

策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、

货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。优化创新结构性货币政策工具，适

当增加规模，完善实施方式。畅通货币政策传导机制，充分发挥数据要素、知识产权等无形资

产作用，强化考核评估、融资担保、风险补偿等支持措施，引导金融机构加力支持扩大内需、

科技创新、中小微企业等重点领域。规范信贷市场经营行为，降低融资中间费用，促进社会综

合融资成本低位运行。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

【政府工作报告：积极有序化解地方政府债务风险】国务院总理李强3月5日在《政府工作

报告》中提出，积极有序化解地方政府债务风险。支持各地用足用好政策，加快化解隐性债务

风险，严防虚假化债，坚决把遏制违规新增隐性债务作为铁的纪律。加大金融、财政支持力度，

优化债务重组和置换办法，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险，分类有序推动改

革转型。优化债务监测考核指标，构建统一的政府债务管理长效机制。

【外交部：中方将派特使访问中东】3月5日，据央视新闻，在外交部例行记者会上，发言人

毛宁表示，中方对当前中东地区紧张局势深表关切，近日中方立即开展斡旋工作，王毅外长分

别同俄罗斯、伊朗、阿曼、法国、以色列、沙特、阿联酋等国外长通电话，就地区局势深入交

换意见。中方将派中国政府中东问题特使翟隽于近期访问中东地区，为推动紧张局势降温作出

积极努力。

（二）国际要闻

【油价飙涨冲击降息预期，美债交易员对今年美联储不降息的预期升温】根据亚特兰大联储

汇编的数据，截至3月5日，交易员预计到12月美联储维持当前利率区间不变的概率为25%。

这一比例高于上周五（伊朗战争爆发前的最后一个交易日）的17%。在所有可能情景中，“全

年不降息”已成为概率最高的单一结果。其他情景包括：降息一次25个基点的概率为24%，

降息两次的概率为12%。这些数据基于担保隔夜融资利率（SOFR）期货期权计算得出，该利率

与美联储政策利