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陕西煤业（601225.SH）2025年业绩快报点评

2025年自产煤产销增长，价格下滑业绩承压glmszqdatemark

2026年03月10日

事件：2026年3月10日，陕西煤业披露2025年年度业绩快报，全年营业收入推荐维持评级

1581.89亿元，同比减少14.10%；归属于上市公司股东的净利润165.48亿元，

当前价格：25.08元

同比减少25.99%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润151.14亿

元，同比减少28.58%；基本每股收益1.71元，同比减少25.99%。

25Q4归母净利润同、环比下滑。根据业绩预告测算，25Q4公司实现归母净利润[Table_Author]

38.45亿元，环比下降24.23%，同比下降40.08%；实现扣非后归母净利润36.2

亿元，环比下降15.23%，同比下降24.79%。据公告，公司业绩下滑主要由于1）

受市场供需形势变化影响，公司煤炭产品销售价格同比下降，导致经营业绩同比

下降；2）交易性金融资产公允价值变动增加收益；3）出售公司持有的上市公司

股票实现的投资收益同比增加。

分析师周泰

25Q4自产煤销量环比增长，同比微降。据公告，2025年公司原煤产量1.75亿

执业证书：S0590525110019

吨，同比增长2.58%；煤炭销量2.52亿吨，同比减少2.62%，其中自产煤销量邮箱：zhoutai@

1.61亿吨，同比增长0.26%，整体保持稳中有升。25Q4公司完成煤炭产量分析师李航

4452.08万吨，同比增长4.24%，环比增长3.6%，完成自产煤销量4120万吨，执业证书：S0590525110020

邮箱：lihang@

同比下降4.03%，环比增长6.99%。

分析师王姗姗

2025年发售电量明显增长。据公告，2025年公司总发电量418.45亿千瓦时，执业证书：S0590525110021

同比增长11.25%；总售电量392.92亿千瓦时，同比增长11.86%。25Q4公司邮箱：wangshanshan_yj@

分析师卢佳琪

完成发电量102.96亿千瓦时，同比增长2.58%，环比下降25.3%；完成售电量

执业证书：S0590525110022