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政策利好叠加成本下降，民企债市迎来新突破——2025年民营企业债券融资情况年度观察

联合资信研究中心|郝帅|王祎凡

2025年，在《中华人民共和国民营经济促进法》落地实施的法治保障下，一系列靶向精准的支持政策持续发力，政策体系不断完善，融资渠道持续拓宽，融资成本稳步下行，为民营企业发展注入强劲动力。从年度运行实效来看，民营企业发行与融资规模稳步攀升，净融资实现近五年首次由负转正，融资结构、成本与主体资质呈现出阶段性优化特征，科创债对民企债券融资拉动作用显著。展望2026年，民企融资成本有望稳中有降，融资渠道多元拓展，重点领域精准赋能，进一步释放融资需求，推动民营企业高质量发