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宏观审慎监管

什么是宏观审慎监管

宏观审慎监管是为了维护金融体系的稳定，防止金融系统对经济体系的负外

部溢出而采的一种自上而下的监管模式。

与微观审慎监管不同，宏观审慎监管以防范金融危机为目的，关注金融系统

风险的部分内生性特征而不仅仅只重视外生性风险。同时，宏观审慎监管关注

“给定时点上风险跨机构之间的分布及整个系统中风险的跨时间分布”，即横向

与时间两个维度。其中，横向维度关注因金融机构之间的相关性与同质性而产生

的共同风险敞口问题，而共同风险敞口被认为是危机时期大量金融机构相继破产

的重要原因；时间维度方面则关注如何抑制金融体系内在的顺周期特征。

由于意识到金融监管过分关注个体金融机构的安全从而忽视了保障整个金

融系统的稳定这一更为重要的目标，早在上世纪70年代末，国际清算银行(BIS)

就提出了“宏观审慎”的概念，以此概括一种关注防范系统性金融风险的监管理

念。上世纪80年代，宏观审慎监管的概念正式HI现在BIS的报告中，但由于微

观审慎监管仍然是理论研究与政策实践中的焦点，直到本世纪初，宏观审慎监管