【东方财富-2026研报】油价上涨的影响：从行业成本到整体物价.pdfVIP

宏宏观专题

观

研油价上涨的影响：从行业成本到整体物

究

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宏价挖掘价值投资成长

观东方财富证券研究所

专

题证券分析师：王笑笑

2026年03月13日

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证书编号：S1160525020006

证

证券分析师：方诗超

券

研证书编号：S1160525070005

究

报【宏观观点】相关研究

告《美国航天军工新格局：硅谷渗透与影响》

油价上涨可能传导至行业成本和总体物价。本轮中东冲突爆发以来，

国际原油价格迅速上涨，波动幅度加大。作为基础能源，原油价格上2026.03.03

涨可能通过产业链条层层传导，逐步扩散至工业、农业、服务业等各《消费补贴和信贷贴息如何推动扩内需？

个领域，进而带动PPI、CPI指数升高。——挖掘经济潜能系列二》

2026.02.27

基于投入产出表可对油价的传导进行定量分析。

直接消耗系数可用于衡量某行业生产一单位产品对原油的消耗量《“涨价”逻辑与布局方向：要素维度》

占其总投入的比重；2026.02.26

完全消耗系数可用于衡量某行业生产一单位产品对原油的直接消《地方两会系列（二）——重点工作如何

部署？》

耗加上所有间接消耗的合计比重。

2026.02.26

油价传导效应的测算结果：

从直接消耗系数看，投入产出表的42个行业中，受油气开采涨价《“双碳”政策有望提力加速》

直接影响的行业有16个，其中直接消耗系数最大的为石油炼化、2026.02.25

燃气供应行业。

从完全消耗系数看，除石油炼化和燃气供应外，化学产品、交运、

金属冶炼、非金属矿采选、非金属制品、电力供应、金属制品、

电气机械等完全消耗系数也较高，均在0.05以上，这些行业更容

易受到油价上涨的影响。

假设未来三种情景，若油价中枢上涨30%左右（当前情况），对

成本冲击超过5%的行业有燃气供应（18%）、石油炼化（17%）；

若油价中枢上涨50%左右，对成本冲击超过5%的行业有燃气供

应（30%）、石油炼化（28%）、化学产品（6%）；若油价中枢上