资本结构优化与平均资本成本比较法分析.pdfVIP

二、平均资本成本比较法

平均资本成本比较法:是通过计算和比较各种可能的筹资方案的平均资本成本，选择平均资本成本

率最低的方案。

这种方法侧重于从资本投入的角度对筹资组合方案和资本结构进行优化分析。从账面价值的角度

进行资本结构优化，没有考虑市场反应，也没有考虑风险因素。

【例题55•综合题】乙公司原来的资本结构如表1所示。普通股每股面值1元，发行价格10

元，目前价格也为10元，今年期望股利为1元/股，预计以后每年股利增长5%。该企业适用

的所得税税率为25%，假设发行的各种证券均无筹资费。

表1

筹资方式金额（万元）

债券（年利率10%）8000

普通股（每股面值1元，发行价10元，共800万

8000