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31省预算观察：定量老线索，定性新变化.pdf

31省预算观察：定量老线索，定性新变化.pdf

    宏观研究

    证券研究报告宏观专题2026年3月4日

    【宏观专题】

    31省预算观察：定量老线索，定性新变化

    核心结论

    31省2026年预算报告已全部公布。我们将31省分为6个经济大省/重点化债

    12省/中13省三大区域，分别做定量、定性观察。

    由三条老线索（收入目标、卖地收入预期、项

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