Coinbase：链上火了，“卖水人”真能躺赢？ - 副本.docxVIP

Coinbase：链上火了，“卖水人”真能躺赢？

如果说降息预期+比特币周期性供应减半+美元信用受损+特朗普政府的监管友好，支撑了加密货币从2022年至今的上涨。

截至6月23日，加密货币市场规模来到了3.3万亿美元，自2023年以来，上涨了快三倍。其中最为大家熟知的，规模最大、市值贡献超60%的比特币，也从2023年中，不足3万美元一枚上涨至今天的10万+。

3.3万亿美元是什么概念？它相当于全球GDP的3%。如果把整体加密资产，视作一个国家经济体或者是一个叫Crypto的公司，那么：

当下的加密资产等同于一个中上等发达国家的经济水平，击败法国位列全球第7；

同时也是一个超越苹果（3万亿），成为全球第三大市值的公司。排在前面的微软、英伟达，3.6万亿左右，以当下的趋势Crypto成为全球老大指日可待。

因此，站在全球资产配置的视角，加密货币资产越来越难被忽视，海豚君决定开始着手跟踪。

考虑到监管仍然是当下最大的影响因素，目前尚处于从严到有所放松的中间地带，因此我们优先选择商业模式良好、合规属性较高的龙头公司开展研究。

加密资产系列以Coinbase打头阵，本篇将主要讨论Coinbase的商业模式和未来增长的核心逻辑，下篇将重点围绕稳定币展开，同时算算Coinbase和Circle的未来价值。

总结就是Coinbase的价值能否打开非常依赖稳定币。

一方面，稳定币有利于Coinb