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北交所转板机制的市场反应实证

一、引言

多层次资本市场的有机联动是提升资源配置效率的核心动力。北交所自设立以来，始终以”打造服务创新型中小企业主阵地”为目标，其转板机制作为连接北交所与沪深交易所的关键通道，不仅是落实”错位发展、有机衔接”市场定位的重要制度安排，更被视为检验市场有效性、投资者理性程度及政策传导效率的典型场景（中国证券业协会，2023）。

市场反应作为政策效果的直接映射，既包含股价、交易量等显性指标的波动，也涉及投资者情绪、市场预期等隐性因素的变化。现有研究多聚焦转板机制的制度设计（王某某，2022）或理论价值（李某某，2021），对其实际市场反应的实证分析仍显不足。本文以转板预