中银国际：数字资产系列研究.pptx

2025/08/13;01;真实世界vs.虚拟/数字世界：不看表面看初衷;实虚合作、网链融合是趋势；AI+机器人帮助形成闭环;02;;稳定币：机制、分类和风险;;稳定币重塑加密货币格局，也演变为重构国际货币体系的关键变量;;稳定币、传统加密货币和CBDC共同构建了数字货币领域的多元格局;稳定币按资产抵押分类;稳定币市场格局：寡头垄断；美元稳定币占比95%;稳定币“不可能三角”;稳定币的价格稳定机制解析（USDT）;稳定币的价格稳定机制解析（DAI）;稳定币商业模式（USDT为例）;稳定币的风险;稳定币的若干宏观问题;1.稳定币对货币供应的影响;2.稳定币对美债市场的影响：稳定币不能解决美公