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我国城投债券发展现状分析

目录

TOC\o1-3\h\u31413我国城投债券发展现状分析 1

28598一、我国城投债发行规模 1

9385二、我国存量城投债品种构成、评级状况及区域分布 1

一、我国城投债发行规模

城投企业作为债务主体，其实际控制方为地方政府，其经营主业多为地方的基础设施建设，经营收入主要来源于政府的财政资金，因此相对于普通信用债来说，城投债具有地方政府的信用背书，凭借这种隐性的信用保障，城投债快速获得了投资者的青睐。根据wind数据库统计，2012年-2020年末，我国城投债存续规模从1.90万亿一直攀升至10.79万亿，增幅逾4倍，存续只数也从1,489只增加至13,172只，如下图所示。由此可见，近十年来我国城投债全面扩容。

图1:统计期内我国存量城投债规模及数量变化情况表（来源：Wind，笔者整理）

二、我国存量城投债品种构成、评级状况及区域分布

（一）品种构成情况

从我国城投债品种构成来看，截至2020年末，我国存量城投债主要集中于公司债、中期票据、定向工具（PPN）及企业债。分布情况如下图表所示：

图2：2020年末国内存量城投债品种构成（数据来源：Wind）

表1：2020年末国内存量城投债品种构成表

项目

金额（亿元）

比例

公司债

35,981.21

33.36%

中期票据

30,750.51

28.51%

企业债