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《高级财务管理学》试卷及答案

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

试卷答案

一、单项选择题

1.答案：A

解析思路：根据MM无税理论核心命题，在无税、无交易成本、无财务困境成本假设下，负债企业价值（VL）等于无负债企业价值（VU），因为杠杆收益被市场套利机制抵消，故选项A正确。

2.答案：C

解析思路：企业价值评估中，相对估值法如PE（市盈率）适用于盈利稳定的企业，而DCF（现金流折现）模型适用于高增长或现金流可预测的企业，故选项C正确。

3.答案：B

解析思路：资本结构权衡理论认为，企业最优负债水平是负债税盾收益与财务困境成本平衡点，故选项B正确。

4.答案：D

解析思路：并购支付方式中，现金支付不稀释股权但增加负债压力，股权支付稀释股权但保留现金，故选项D正确。

5.答案：A

解析思路：汇率风险管理中，远期合约用于锁定未来汇率，规避波动风险，故选项A正确。

6.答案：C

解析思路：信号传递理论认为，股票回购传递管理层认为股价被低估的积极信号，故选项C正确。

7.答案：B

解析思路：CAPM模型中，股权资本成本=无风险利率+贝塔系数×市场风险溢价，故选项B正确。

8.答案：D

解析思路：股利政策中，剩余股利政