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建材行业26年年度策略：“反内卷”下拐点渐显，关注出海及转型机遇-251126-中邮证券-37页.pdfVIP

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  • 2026-03-25 发布于广东
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建材行业26年年度策略：“反内卷”下拐点渐显，关注出海及转型机遇-251126-中邮证券-37页.pdf

    证券研究报告

    “反内卷”下拐点渐显，关注出海及转型机遇

    ——建材行业26年投资策略

    建筑材料行业投资评级：强大于市|维持

    赵洋

    中邮证券研究所建材团队

    中邮证券

    1发布时间：2025-11-261

    投投资要点资要点

    需求端仍承压，供给出清显著价格触底：1）需求端受到地产下行、基建资金到位率低等因

    素，行业仍呈现逐步下行态势；2）供给端，经历多年近期低迷，如防水、涂料等细分领域中

    小产能已大量出清，龙头对于盈利诉求增强，价格在25年基本见底。

    内需静待“反内卷”，执行力度是关键：政策

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