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2014年经院专业课真题回忆版

一.给定市场收益的两只股票期望收益，市场收益0.05或0.2，股票A期望收益0.02或0.32，股票B期望收益0.035或0.14。

问题：两只股票的bata值；如果国债利率8%，市场收益为5%和20%的可能性相同，画出整个经济体系的证券市场线；求每只股票的阿尔法值

二.假定无风险收益率为5%，假定一贝塔值为1的资产组合市场要求的期望收益率为12%，根据资本资产定价模型，问题：市场组合的期望收益率；贝塔为0的股票的期望收益率；假设你正准备买入一只股票，价格40美元，该股票预期在明年发放股息3美元，投资者预期以41美元的价格将股票卖出，股票风险贝塔值为-0.5。该股票是被高估了还是被低估了？

三.1、蝶式价差套利是按执行价格X1买入一份看涨期权，按执行价格X2卖出两份看涨期权以及按照执行价格X3买入一份看涨期权。X1小于X2,X2小于X3,三者成等差。所有看涨期权的到期日相同，画出此策略的收益图。

2、垂直组合是执行价格X2买入看涨期权，以执行价格X1买入一份看跌期权，X2大于X1。画出此策略的收益图。

四、一个投资者购买股票的价格为38美元，购买执行价格为35美元的看跌期权的价格为0.5美元。这个头寸的最大利润和损失各是多少？如果把它们