周期顺风时：从时间到空间如何“排兵布阵”.docx

以来，有色金属已经在美联储降息、美元信用动荡、多国将部分金属纳入战略储备资源的驱动下领涨在前，而另外一个可能还未被完全定价的领域——油运和船舶板块可能被近期伊朗与以色列的冲突催化而进入斜率进一步上升的阶段。

本次地缘突发事件将从本质上重构行业格局，而不仅仅是短期价格刺激。我们认为船舶和油运的上升是中长周期会发生的事情而非昙花一现：

1、油运板块（如VLCC运输）将直接受益于“运距拉长”（绕行好望角）和“战争保险费率飙升”两大刚性成本驱动，其运价有望呈现非线性上涨。

2、造船板块（如大型LNG船、集装箱船制造）的受益链条更长：航运公司因冲突加剧了对其老旧、高风险的“影子船队”的替换