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【第一上海-2026研报】李宁（02331）：2025年全年业绩优于预期，奥委会的合作将能提升竞争优势.pdfVIP

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  • 2026-03-26 发布于广东
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【第一上海-2026研报】李宁（02331）：2025年全年业绩优于预期，奥委会的合作将能提升竞争优势.pdf

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    李宁（2331）更新报告

    买入2026年03月24日

    2025年全年业绩优于预期；奥委会的合作将能提升竞争优势

    王柏俊

    ➢2025年全年业绩概况：公司录得收入295.9亿元人民币（下同），同比增长

    3.2%。自营零售/批发/电商/海外业务分别增长-3.3%/+6.3%/+5.3%/-19.5%；直营852

    收入主要受门店结构优化的影响，而批发业务则受益于33家门店的增加和专业渠

    patrick.wong@.hk

    道双位数的增长。品类来看：鞋

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