【财通-2026研报】利率：利率二季度如何展望？不妨看看2021年.pdfVIP

利率|二季度如何展望？不妨看看2021年

证券研究报告固收专题报告/2026.03.24

核心观点

分析师孙彬彬❖3月以来长端面临扰动，导致投资者对二季度的行情犹疑不决。我们可以找

SAC证书编号：S0160525020001历史的锚点，站在2021年3月展望二季度，市场的一致预期也是震荡，但

sunbb@

最终走势是牛市开端。客观评估，当前市场对基本面、政府债供给、汇率和

分析师隋修平美债的影响，以及对货币政策的考量，与2021年3月有诸多相似，但最终

SAC证书编号：S0160525020003利率还是沿着经济和金融趋势演绎，配置盘资负充裕叠加央行主动维稳，足

suixp@

以对冲一系列担忧，二季度债市有趋势性机会。当然不同点在于政策调控思

联系人郑艺鹏