宇树科技招股书深度解读20260324.pdfVIP

1.

公司基本情况与上市预期

上市进度：长鑫科技（长鑫存储）作为首家采用预先审核方式IPO的公司，于25年12月

30日披露招股书及两次反馈文件，目前未正式注册发行，乐观预期今年5、6月份注册发

行。

股权与估值：公司成立于16年8月，实控人王兴兴持股接近24%，通过特别表决权安排

合计拥有约69%的表决权；25年6月投后估值为127亿人民币，满足科创板第四套上市

标准（市值不低于100亿元）。

2.

核心产品矩阵与市场地位

四足机器人业务：核心产品包括Go系列消费级机器狗、B系列行业级机器狗，累计销量

突破3万台，在全球四足机器狗行业确立绝对领先份额。

人形机器人业务：23年推出首款全尺寸人形机器人H1，24年推出G1；25年人形机器人

出货量超过5500台，位居全球第一，是全球出货量最高的人形机器人公司。

3.

核心技术与竞争优势

技术布局：强调全栈自研，核心技术亮点在底层运控算法（小脑层面），四足及人形机器

人运控能力处于全球第一梯队，不输海外厂商；大脑层面布局具身智能大模型，技术路线

包括VLM和VLA，已在自有工厂完成部分工业级大模型部署与验证。

数据与规模效应：庞大的终端保有量使其拥有超过同行业的真实数据采集网络，硬件铺

量、