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处置效应的投资者教育干预效果

一、引言

在金融市场中，投资者的非理性行为始终是学术界和实务界关注的焦点。其中，处置效应（DispositionEffect）作为行为金融学的经典现象，表现为投资者更倾向于过早卖出盈利的资产，而长期持有亏损的资产（ShefrinStatman，1985）。这种“售盈持亏”的行为不仅导致投资者错失潜在收益、增加交易成本，更可能放大市场波动，影响金融系统稳定性（Odean，1998）。如何有效缓解处置效应，成为提升投资者决策质量、促进市场健康发展的关键议题。

投资者教育作为干预非理性行为的重要手段，通过知识传递、认知矫正和行为引导，被寄予改善投资者决策的期望（B