2026年3月小品种策略:二永债交易机会不大,更推荐票息品种.docx

2026年3月小品种策略:二永债交易机会不大,更推荐票息品种.docx

目录

3月策略:二永债交易机会不大,更推荐票息品种 5

企业永续债 6

一级市场:发行继续缩量,但融资成本明显下降 6

二级市场:低等级中长期限表现偏强 8

金融永续及次级债 11

一级市场:2月供给依然较少,银行未有新发 11

二级市场:流动性趋弱,强交易品种利差走阔压力稍大 13

ABS 15

一级市场:发行量继续缩减,融资成本上行 15

二级市场:收益率小幅下行,但信用利差走阔 16

风险提示 17

图表目录

图1:长期限永续品种利差略有走阔压力,3Y以内表现更稳健 5

图2:ABS相比于城投债利差高位震荡 6

图3:1年期

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