电力行业AI系列报告四：固态变压器，AIDC供配电架构的终极方案-251030-光大证券-31页.pdfVIP

固态变压器：AIDC供配电架构的终极方案

——电力AI系列报告四

光大电新公用环保团队证券研究报告

2025年10月30日

核核心心观观点点

固态变压器（SST）相较于传统变压器具有显著优势，其小巧轻便，可以在交直流之间进行转换，在体积和灵活性上更具

优势，当前主要应用场景为交直流混联配电网、绿电直连、电动汽车充电站。

SST是AIDC供配电架构的未来发展趋势。英伟达表示正在探索中压整流器应用（将中压交流电转换为800VDC），并致力

于将SST技术作为面向未来的设施配电解决方案。

高频变压器是SST核心组件，非晶纳米晶能有效解决高频变压器技术难题。高频变压器关键技术瓶颈包括容量小、损耗密

度高、大容量电池设计难等，系统复杂且成本较高。非晶纳米晶既具有非晶所提供的高电阻率，能降低涡流损耗，又有纳

米晶所赋予的优异软磁性能，其在SST的应用优势更明显。

投资建议：1）AI技术日新月异、全球数据中心资本开支预期持续上调，都会持续维持AIDC电源投资机会；2）20