全文可编辑培训课件-2026年大类资产配置展望分析报告：动能切换，增长.pptxVIP

证券研究报告2025年12月18日2026年大类资产配置展望：动能切换，增长扩散

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投资要点本篇报告解决了以下核心问题：1、复盘2025年宏观四大线索，分别是TACO交易、美联储降息节奏、AI主线演绎、中国出口超预期韧性；2、在国内步入“十五五”阶段，特朗普政府迎来中期选举，AI商业化路径和美联储降息不确定性下，2026年哪些宏观线索值得跟踪，以及股债商等大类资产如何进行排序；3、基于宏观和中观分析，判断2026年行业主线在于反内卷和硬科技板块；4、分析A股当前资金面，本轮行情由机构主导，因此更偏向盈利与基本面改善，集中在高景气赛道，而非全面风格扩散。?2026宏观展望：2026年国内GDP增速有望从外需拉动