【第一上海-2026研报】HTSC（06886）：扩表与AI双轮驱动，价值重估进行时.pdfVIP

华泰证券（6886）更新报告

买入2026年3月31日

扩表与AI双轮驱动，价值重估进行时

➢2025年业绩稳健增长，扩表战略成效显著：公司2025年全年实现营业收入

黎航荣

358.10亿元，同比增长+6.8%；归母净利润163.83亿元，同比增长+6.7%，业绩

实现稳健增长。其中，扣非归母净利润同比增长超+80%，反映出公司核心业务

wayne.li@.hk

盈利能力显著提升。全年业绩增速低于扣非增速，主要受国际业务处置子公司

的一次性损益高基数影响。公司资产负债表的大幅扩张，截至2025年末总资产85225222101

突破万亿大关，达1.08万亿元，较年初大