轻工制造行业深度报告：从欧美线下零售调改，看出海第二成长曲线-.pptxVIP

本轮中国企业出海正经历深刻变革。国内制造业已完成OEM至ODM转型，并逐步主导本轮消费品；与此同时，海外仓配体系迅速拓展与智能化升级，有效解决了基础设施搭建问题，而工程师红利也加强了企业基于市场需求打造热销产品的能力；日趋成熟的跨境电商生态使产品迭代更快更准，同时帮助国内企业触达并理解终端消费者需求。三大变化叠加，为国内企业海外品牌化奠定坚实基础。

多因素共振，海外线下零售商正处于转型期。美国终端需求始终保持良好态势，然线下渠道结构却发生较大变化。我们将美国渠道分为“边缘渠道”和“灯塔渠道”两部分：一方面，中美贸易摩擦背景下边缘渠道（即中小渠道）式微，后排零售商持续关店，边缘渠道通过OBM转DDP模式将风险转移至供应链上游，同时利用店中店等方式低风险、轻资产引入新品类，以提升店效；另一方面，传统选品模式下，以Walmart、BestBuy为代表的大型零售商主要依赖买手在展会、供应商样品等线下渠道。而近年来，随着这些“灯塔渠道”加速布局自有线上平台，选品路径上开始更多地通过亚马逊等第三方电商平台发掘和验证热销商品，先在自身线上渠道试销，再根据销售数据表现，将高销量商品推向线下门店。

什么样的公司可以切入线下？美国受制于渠道结构和长期消费习惯，线上化比例或很难达到中国的水平，走向线下仍是品牌化公司必然方向