工程机械海外产能布局专题：海外产能完善降低关税风险，“一带一路”打造核心朋友圈-东吴证券.pdfVIP

证券研究报告·行业研究·机械设备

工程机械海外产能布局专题

海外产能完善降低关税风险，“一带一路”打造核心朋友圈

首席证券分析师：周尔双

执业证书编号：S0600515110002

zhouersh@

2025年5月23日

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核心观点

◼对美敞口小，关税影响整体可控。2024年我国工程机械产品进出口总额555.3亿美元，同比+8.5%。其中，出口

528.8亿美元，同比+8.8%，进口26.5亿美元，同比+2.5%。分地区来看，2024年中国对“一带一路”地区工程机

械出口额达333.0亿美元，同比+14%，贡献绝大部分增量。美国作为全球工程机械最大市场，出口金额持续下

滑，2024年中国对美工程机械出口40.6亿美元，同比-5%，占中国工程机械总出口金额比重由2020年的11.6%持

续下滑至2024年的7.7%，对美敞口持续降低。利润率低于平均，主机厂对美利润敞口更低。由于中国主机厂