美国发动“对等关税战”的影响-第一创业.pdfVIP

证券研究报告分析师李怀军

宏观专题报告执业编号：S1080510120001

2025年4月7日

美国发动“对等

关税战”的影响

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核心观点风险提示

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Ø特朗普发起对所有国家加征“对等关税”，表面上是为了解决财政赤字，使制造业回流美国，但

实际上是想以关税作为筹码，以解决美国巨额债务负担问题

Ø随着美国国债偿付风险的增加，美元信用受到较大影响，而特朗普的关税政策更加动摇了美元主

要国际货币的地位，国际贸易体系开始瓦解，金融市场动荡加剧，长此以往有爆发经济危机的风

险

Ø美国经济将不可