农林牧渔行业研究：行业降重持续推进，关注产能变动-国金证券.pdfVIP

投资建议

行情回顾：

本周（2025.06.23-2025.06.27）农林牧渔（申万）指数收于2661.46点(周环比+0.80%)，沪深300指数收于3921.76

点（周环比+1.95%），深证综指收于2052.56点（周环比+4.24%），上证综指收于3424.23点（周环比+1.91%），科

创板收于988.21点（周环比+3.17%)，农林牧渔行业指数跑输上证综指。

生猪养殖：

截至6月27日，全国商品猪价格为14.72元/公斤，周环比+3.52%；15KG仔猪价格为32.03元/公斤，周环比-2.05%；

本周生猪出栏均重为128.14公斤/头，较上周环比-0.14公斤/头，较上周速度有所放缓。近期由于雨水影响生猪调

运，养殖端供应首先导致猪价持续上涨，在集团场积极降重的影响下，部分散养户开始惜售，整体散户出栏均重出现

回升；此外，环保管理持续推进，各个省份陆续加强环保管理，预计后续供需博弈持续加剧，价格或存在回落空间。

当下猪价表现下成本领先的头部养殖企业生猪盈利超200元/头，预计头部企业在上半年有望实现较好盈利，而在供

给压力持续后移的背景下，下半年猪价或存在