原创力文档目 录
1、景气复归：2026年电力设备可比2022年煤炭 3
、2022年新能源“景气投资”失效的原因 4
、A股景气投资框架：更需关注“增长的边际变化”，G和△g两手抓 5
、当前电力设备正处于从“高增长”向“加速度”切换的关键节点 8
2、能源安全带来电力设备的进一步估值溢价 9
、能源供给侧重塑，驱动电力设备需求刚性增长 9
、外部冲击倒逼电网升级，智能化与高可靠性设备成为核心 10
、国家战略储备重构，长时储能与分布式能源系统或将迎来红利期 10
3、电力设备投资建议——优选能源安全底色下的G与Δg 12
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