美伊冲突下港股流动性重构解析：资金“避风港”效应？.docxVIP

资金“避风港”效应？

——美伊冲突下港股流动性重构解析 2026年3月17日

核心观点

美伊冲突对全球市场产生剧烈冲击：若未来美伊冲突走向长期化，霍尔木兹海峡保持名义通航但安全风险显著上升，能源市场“地缘风险溢价”显著上

行，油价中枢将上移并在高位震荡，继而推高物流及经营成本，全球通胀回落受阻，主要央行降息节奏被推迟，甚至在某些情况下考虑加息，全球经济将呈现低增长、高利率、通胀黏性的格局。全球货币环境的同步收紧将进一步压缩各国的政策空间，美元走强，非美货币国家承压，资金回流美元资产，全球利率中枢上移，压制权益资产估值，非美资产承压。在全球非美资产普遍承压的背景下，港股