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CFA二级“权益投资”科目估值模型解析

引言

在CFA二级考试体系中，“权益投资”科目占据核心地位，其核心目标是培养考生对权益资产进行合理估值的能力。估值模型作为连接企业基本面与市场价格的桥梁，既是考试重点，也是投资实践中决策的关键工具。CFA协会在考试大纲中明确指出，二级权益投资要求考生掌握多种估值方法的原理、适用场景及局限性，并能根据企业具体情况选择恰当模型（CFAInstitute，2023）。本文将围绕“绝对估值”与“相对估值”两大主线，系统解析CFA二级重点考察的估值模型，帮助考生理解模型逻辑、应用要点及常见误区。

一、绝对估值模型：基于现金流与价值创造的基础工具

绝对估值模型的核