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证券研究报告|2026年04月03日
机构配置更新专题
机构配置更新专题优于大市
去杠杆与再平衡
核心观点
近期地缘政治不确定性持续发酵，成为加剧全球资本市场波动的重要变量。在此背景下，此前一度显著的存款搬家现象——即居民储蓄向理财、基金等资管产品迁移的主线——已呈现边际放缓态势。以银行理财市场为例，开年以来产品规模出现缩量调整，这一变化的直接诱因在于负债端多资产策略产品的净值回撤，导致投资者风险偏好收敛，资金重新向存款等低风险资产回流，市场正在经历一轮风险偏好的再平衡。
面对上述市
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