表后发电与挖矿转型加速之年：美国AI数据中心，基建缓慢，电从哪来？-.pptxVIP

nAI驱动全美基础负载加速攀升，2025年凌晨均负载净增13.65GW，对应432.25万颗GB300。全美48州凌晨基础负载（2点~4点，代表24小时不间断的数据中心用电）2025年达432GW，同比增长3.3%，较2024年净增加13.65GW，净额同比增长19%，其中ERCOT+PJM+MISO+SPP+NYISO五大电网区域净增10.4GW，占全美总增量的76%（2024年仅57%），集中度快速抬升。德州ERCOT电网同比增速6%、SPP5.2%、PJM4.9%领先全美。德州凭借独立电网、丰富自然资源、友好政策逐渐成为AI数据中心落地首选。

n数据中心最为集中区域，北弗吉尼亚PJM/DOM区域供需矛盾全面加剧，电力短缺常态化，电网拥堵，电价大幅上扬。DOM区域备用电力短缺从2023年3次激增至2025年19次，2026年仅前两个月已6次短缺、最高缺口783MW，2025年备用电力短缺已从冬季集中扩展至4、6、9、10、11月，呈全年常态化趋势。DOM电价从$36.8上涨至$59.3/MWh（+61%），拥堵费占比13%→33%，电力下游DOM与上游AEP区域拥堵费价差从$4.8/MWh扩至$74.2/MWh