金融风险管理第二章.pptx

金融风险管理;可编辑;可编辑;可编辑;可编辑;可编辑;可编辑;可编辑;可编辑;可编辑;可编辑;;考虑非线性的资产价格函数

设：

则非线性的资产价格函数关系，可以用函数初始值p0=f(y0)附近的泰勒展开来近似：

;总结与说明：

当利率上升或下降相同幅度时，凸性会引起固定收益证券价格下降或上升幅度不对称：利率下降所导致的证券价值上升的幅度相同幅度利率上升导致的证券价格价值下降的幅度。

具有较大凸性的固定收益证券较受市场欢迎，通常也有相对较高的价格。;;三、股票的市场风险灵敏度测量—以CAPM为例

CAPM基本形式：

;可编辑;可编辑;可编辑;计算B-S期权定价公式的matlab函数：

[callprices,putprices]=blsprice(Price,Strike,Rate,Time,Volatility,Dividendrate)

Price:标的资产的当前价格（St）

Strike:执行价格（X）

Rate:年复利无风险利率（r）

Time:到期时间（T-t）（单位：年）

Volatility:标的资产的波动（收益率标准差）

Dividendrate：标的资产的分红率

;可编辑;可编辑;可编辑;可编辑;可编辑;可编辑;可编辑;可编辑;可编辑;可编辑;可编辑;可编辑;可编辑;可编辑;可编辑;可编