航发控制(000738)公司点评：军民燃景气加持，公司成长可期-260330-银河证券.pdfVIP

军民燃景气加持，公司成长可期

——航发控制公司点评2026年03月30日

核心观点

⚫事件：公司发布2025年年报，2025年实现营业收入51.72亿元，同比下降航发控制（股票代码：000738）

5.64%；归母净利润为3.34亿元，同比下降55.43%。

⚫Q4业绩承压，全年利润大幅下滑：2025年受产品价税改革影响，营收51.72推荐首次评级

亿，YoY-5.64%；归母净利润为3.34亿元，YoY-55.43%，主因毛利率下降、

费用率和减值率上升等因素共同作用。其中25Q4营收12.04亿，YoY-5.30%，分析师

QoQ-2.29%；归母净利润-0.6