“大展宏图”系列研究三:为何全球前两大经常顺差国都面临汇率迷局?.docxVIP

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  • 2026-04-15 发布于北京
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“大展宏图”系列研究三:为何全球前两大经常顺差国都面临汇率迷局?.docx

TOC\o1-3\h\z\u短期视角下的传统汇率框架:从商品定价到资产定价的三类模型 6

购买力平价:难以解释中日汇率 7

利率平价:适用于中国,但不适用于日本 8

现金流优化后的国际收支维度:均适用于日本与中国 12

日本当前国际收支结构如何? 12

经常项下:货物贸易已经转向逆差 13

经常项下:服务贸易逆差可能逐步扩大 13

经常项下:初次收入一枝独秀,但顺差不顺收 16

资本项下:日本长期仍是资本输出国 17

如何从国际收支的角度理解日本面临的贬值压力? 18

中国当前国际收支结构如何? 19

经常项下:货物贸易是核心顺差来

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