前瞻2026年全国两会：积极财政如何发力？.docxVIP

一、2025年财政运行回顾

“实施更加积极的财政政策”的要求下，2025年财政预算安排较为积极，但在经济下行压力加大、价格持续低迷、化债收缩效应继续释放等背景下，财政收入增长仍然承压、支出实际执行相对偏紧，财政收支一降一升，运行过程中也呈现三个结构性分化。

（一）2025年财政运行概况：收支一降一升，政府债券创历史新高

收入端：广义财政1收入连续两年下滑，较预算目标少收8600亿元

广义财政收入“前升后降”，“两本账”均下滑、政府性基金预算收入降幅更大。2025年广义财政收入27.37万亿元、同比下降2.9%，降幅较去年加深0.9个百分点，自2024年以来已连续