【国联民生-2026研报】海外宏观、大类资产周度观察：通胀端倪初显，美伊谈判如何破局？.pdfVIP

通胀端倪初显，美伊谈判如何破局？

海外宏观大类资产周度观察

宏观团队：陶川、林彦、陈艺鑫、武朔

报告日期：2026年04月12日

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摘要

➢海外宏观：通胀端倪初显，市场焦点转向美伊谈判。经济上，3月美国通胀如期大幅回升，在油价上涨的拉动下，3月美

国CPI环比大涨0.9%，一度创下2022年中以来的最大涨幅，虽然3.3%的同比增速略不及预期，但整体并未带来太多意

外；相较之下，市场反而更聚焦于周末的美伊谈判，从目前进展来看，当前双方谈判并未产生实质性成果，由于双方核

心诉求分歧明显，谈判必然充满反复，但考虑到中期选举和国内政治压力，特朗普后续“TACO”的可能性不低。

➢大类资产：美伊冲突进入“中场休息”，下半场依旧“悬而未决”。一方面，本周在美伊双方同意停火2周的驱动下，欧

美股市、贵金属等降息有利资产延续强势反弹；另一方面，“金油跷跷板”开始反向运动，布伦特原油一度下跌逼近90

美元/桶大关。虽然美伊冲突进入短暂的“中场休息”阶段，但是美伊冲突未来发展方向依旧“悬而未决”，美伊冲突

或进入“下半场”，建议下周关注美伊冲突反复对降