第十四章 租赁和项目融资 (《公司金融学》PPT课件).pptxVIP

1第十四章租赁和项目融资一、租赁二、项目融资

2一、租赁1、租赁融资2、租赁类型3、租赁决策

31、租赁融资：

在租赁契约下，资产的所有者（出租人）授予另一方（承租人）在规定的租赁期内独家使用该资产的权利，来换取规定的一系列款项。租约常给予承租人可选择续租或购买该资产的权利。

42、租赁类型：

经营性租赁融资性租赁杠杆租赁

53、租赁决策（基于承租人的角度）：

租赁融资净现值(NPV)等于购买价格减去与该租赁有关的增量税后现金流量(CFATs)的现值，即

NPV=P-PV(CFATs)

式中：P是购买价格；PV(CFATs)是净增税后现金流量的现值。折现率：承租人所发行的有担保债券的税后利率。

6租赁决策（基于出租人的角度）从出租人的角度进行租赁和购买分析时涉及的现金流量包括：租赁费用即经营收入；可享受应税收益额减免的利息费用以及租赁提供的维护和服务费用；与折旧有关的税收收益；贷款本金的偿还；在租赁期末取得的租赁资产的残值。折现率：租赁费（经营收入）应用承租人的税后债务成本进行折现；其他现金流量应以出租人的资本成本为折现率进行折现。

7租金的确定租金的计算方法：?等额年金法：将一项租赁资产在未来各租赁期内的