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2025年金融风险防控手册

第1章宏观形势与总体部署

1.1国际国内金融形势研判

全球地缘政治冲突加剧导致能源与粮食价格剧烈波动，推高全球通胀预期，迫使多国央行启动非常规货币政策，跨境资本流动出现显著波动，2024年全球金融市场因供应链重组和债务违约风险累积，呈现出“高波动、强对冲、低流动性”的特征，这对我国资产定价体系构成直接冲击。国内经济面临需求侧收缩与供给侧结构性矛盾并存的局面，房地产投资增速持续下行，地方债务化解进入深水区，同时数字经济与实体经济融合过程中存在的“脱实向虚”风险正在显现，需警惕资产泡沫向实体经济传导带来的系统性隐患。

国际金融市场内部分化加剧，美联储货币政策转向引发全球流动性再平衡，新兴市场面临主权债务风险累积压力，而发达经济体则面临老龄化与养老金体系可持续性挑战，不同区域金融市场的风险敞口差异日益扩大。国内金融监管框架在数字化与智能化转型中面临新挑战，金融科技应用提升了风险识别效率，但同时也带来了数据隐私泄露、算法黑箱及跨境数据流动合规等新型风险点，传统监管手段难以完全覆盖新兴风险形态。全球金融监管合作机制面临碎片化风险，各成员国有别于监管标准导致跨境监管套利空间扩大，同时气候变化引发的极端天气事件对全球金融基础设施的稳定性构成潜在威胁，需加强国际协调应对。

国内政策工具组合正在从“数量型”向“质量型”转变，但政策传导机制仍存在时滞效