2025年基金投资与管理手册.docx

2025年基金投资与管理手册

第1章市场趋势与宏观研判

1.1全球宏观经济周期分析

当前全球经济正处于从“高通胀”向“软着陆”过渡的关键转折点，主要发达经济体（如美国、欧洲）的央行正通过激进加息政策试图抑制资产泡沫，但这一紧缩周期可能在未来18至24个月内因通胀粘性而被迫放缓，导致美债收益率中枢下移，为新兴市场资产提供估值修复窗口。根据IMF发布的最新预测，全球GDP增速预计在2025-2026年呈现“U型”反转，美国实际GDP增速有望从当前的1.8%回升至2.5%以上，而欧元区则面临制造业PMI连续两个季度低于50的严峻挑战，需警惕“美欧