基于动量反转因子的多资产配置策略.docxVIP

基于动量反转因子的多资产配置策略

一、引言

在全球资产价格波动加剧、传统股债60/40组合收益空间收窄的背景下，如何通过科学的因子挖掘提升多资产配置效率，成为机构投资者和学术研究的核心议题。动量（Momentum）与反转（Reversal）作为金融市场中最具代表性的价格异象，自20世纪80年代被系统揭示以来，始终是资产定价领域的研究焦点。动量效应指过去表现好的资产未来继续跑赢，反转效应则表现为过去表现差的资产未来可能反弹。这两种看似矛盾的现象，实则在不同时间尺度和资产类别中呈现规律性分布，为多资产配置提供了独特的收益增强工具。

本文将从动量反转因子的理论基础出发，逐步解析其在多资产配置中的应用