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2025年稀有金属资源开发与综合利用手册

第1章全球稀有金属供需格局与战略储备体系

1.1全球矿产市场动态与价格波动特征

2024年至2025年初，受全球地缘冲突升级及能源转型加速的双重驱动，稀有金属（如锂、钴、镍、稀土及铜）价格呈现显著波动性。数据显示，2024年10月至2025年1月，锂价在碳酸锂价格低于10万元/吨的区间内震荡上行，主要受印度与南美锂矿供应扰动影响，而2025年2月后，随着“绿色氢经济”政策落地，电解铝需求激增，导致铜价在2025年3月创下近五年新高，波动幅度较2023年扩大约40%。价格波动不仅体现在现货市场，更体现在期货合约与现货基差上。国际现货市场（如上海期货交易所、伦敦金属交易所）的基差（现货价格-期货价格）在2025年上半年呈现“升贴水”并存的复杂形态，部分新兴金属因交割规则不透明，基差波动率高达25%，远超传统大宗商品。

供需错配是驱动价格波动的核心机制。2025年4月，全球精炼铜产能因环保限产政策收紧，新增产能释放滞后于需求端，导致全球精炼铜供需缺口扩大至120万吨，推高了市场均价。与此同时，中国作为全球最大的铜消费国，其政策导向从“量增”转向“质优”，进一步加剧了进口铜的结构性短缺。投机资本介入加剧了价格短期内的剧烈震荡。2025年Q2，受美联储货币政策预