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证券交易与投资分析操作手册（执行版）

第1章市场环境与宏观趋势研判

1.1全球宏观经济周期分析

首先需明确当前处于全球经济的“复苏中期”阶段，发达经济体如美国、欧洲主要央行已逐步退出激进加息周期，美联储在2024年9月已开启降息循环，预计未来18个月将维持低利率环境，这为全球风险资产提供了宝贵的估值窗口。需关注主要发达经济体的GDP增速数据，例如美国非农就业数据连续5个月超预期，显示劳动力市场强劲，这直接支撑了纳斯达克指数（Nasdaq）的长期上涨趋势，而欧洲股市（如德国DAX）则受能源成本波动影响，呈现震荡筑底态势。

必须将GDP增速与通胀率（CP