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2025年证券投资咨询业务规范手册

第1章总则与基本原则

1.1适用范围与定义

本章节适用于2025年现行有效的《证券投资咨询业务规范手册》中所有咨询机构及从业人员，确立了全行业业务开展的“红线”与“底线”，明确界定证券投资咨询业务是指证券服务机构、证券投资咨询机构及其从业人员，依法接受委托，为投资者提供证券、期货投资分析与服务的专业活动。对于2025年新成立的合规部门，必须全面梳理现有业务台账，重点核查是否存在将非专业投资者（如单纯追求短期高收益的散户）作为主要服务对象的“类证券咨询”业务，此类业务自2025年1月1日起将被纳入本手册严格的监管范畴。

在定义层面，需严格区分“证券投资咨询”与“证券资产管理”的边界：前者侧重于提供独立的投资分析意见，后者侧重于基于客户资产进行组合管理与交易执行。2025年新规特别强调，任何机构若利用其管理优势为自身账户提供“量身定制”的投资建议，均属于违规咨询行为。对于2025年开展量化研究业务的机构，必须建立“研究-投研”双轨制，确保量化模型仅作为辅助分析工具，严禁将量化结果直接作为投资决策的唯一依据，必须在报告末尾显著提示量化模型的局限性及人工复核义务。在人员定义上，2025年手册将“证券投资咨询从业人员”的认定范围从传统的分析师扩展至所有参与项目立项、尽调、投研报告撰写及客户沟通的全流程人员，要求机构对