盈利修复的喜和忧.pdfVIP

一、年初企业盈利有三大亮点

今年1-2月，企业盈利增速15.2%，大幅高于去年全年的表现。观察本次企业盈利的表现，有几个变化值得关注。

第一，企业利润率打破过去两年的阶梯式下行。2023-2025年，企业利润率走势整体呈现阶梯式下行特征，利润

率中枢逐年走低，可见企业盈利压力逐步累积。国家统计局数据显示，2026年1-2月企业利润率显著高于2023-

2025年同期水平，这一开局表现打破了过往两年的下行趋势。企业利润率对企业盈利的拖累已经持续一段时间，

年初企业利润率高于同期，或意味着今年利润率对企业盈利的影响迎来反转，这释放出企业盈利修复的积极信号。

图1