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机构投资者投资行为对股票收益时间可预测性的影响探究

一、引言

1.1研究背景

在现代金融市场中，股票市场作为经济发展的重要组成部分，一直备受关注。股票收益的时间可预测性不仅是投资者制定投资策略的关键依据，也是金融理论研究的核心问题之一。随着金融市场的不断发展和成熟，机构投资者在股票市场中的地位日益重要，其投资行为对股票市场的运行产生了深远影响。

近年来，全球范围内机构投资者的规模和影响力不断扩大。以美国为例，养老基金、共同基金、对冲基金等各类机构投资者持有大量的股票资产，在市场中占据主导地位。在中国，随着资本市场的改革与开放，机构投资者也得到了快速发展。2013-2023年，境内机构投