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中国股指心理关口对股指收益率的非线性影响与动态传导机制研究

一、引言

1.1研究背景与动机

1.1.1中国股票市场发展与心理关口现象

中国股票市场自上世纪90年代初上海证券交易所和深圳证券交易所成立以来，经历了从无到有、从小到大的快速发展过程。这一历程不仅见证了中国经济的崛起，也反映了资本市场改革的深化和完善。初期，市场规模较小，交易品种单一，主要是国有企业的股票，但这一新兴市场的活力迅速显现，吸引了大量投资者的关注和参与。进入21世纪，随着中国加入世界贸易组织（WTO），经济全球化加速，中国股市迎来了快速扩张时期，上市公司数量大幅增加，市场规模迅速扩大。特别是2005年至2