工程机械行业深度报告：国内海外同频共振，行业迎来新一轮上行周期.docxVIP

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工程机械

投资评级：看好（维持）

行业走势图

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工程机械——沪深300

2025-042025-082025-12数据来源：聚源

国内海外同频共振，行业迎来新一轮上行周期

——行业深度报告

l工程机械行业逐步开启新一轮上行周期

工程机械国内外销售近年来逐步向好。2025年我国挖掘机共计销售23.5万台，同比增长17%；其中国内销售11.9万台，同比增长17.9%；出口销售11.7万台，同比增长16.1%。自2024年二季度起行业逐步改善，受益于高标准田建设、小型市政工程持续发力，小微挖产品销售率先向好。万亿国债加码基建投资，新一轮工程机械集中更换高峰期的逐渐启动，中大挖及非挖产品销售相继改善，2025年三季度起重机械、混凝土机械内销均实现较快增长，行业逐步呈现全品类复苏态势。海外出口持续发力，海外主要区域市场需求逐步向好，龙头主机厂全球化布局持续完善，工程机械呈现国内外共振趋势。工程机械行业拐点逐步显现，行业新一轮上行周期有望逐步启动。

l国内市场迎来新增需求更新需求共振

“十五五”开局之年，雅江水电站、新藏铁路、沿江高铁、内河航运、30公里农村公路建设等大型基建项目落地进程有望加快，将有力带动未来工程机械国内市场需求。工程机械应用领域更加